Por Bruna Camargo, em 14.07.2021
(Broadcast+) – Após uma segunda onda da pandemia que, junto a uma moeda desvalorizada e ao risco de uma crise fiscal, parecia levar a um período recessivo, o Brasil foi de um dos piores a um dos melhores lugares para se investir no mundo. A avaliação é de Andrew Reider, CIO da gestora Wealth High Governance, em carta mensal de investimentos divulgada hoje. A casa vê uma correção do pessimismo com o Brasil, mas acredita que o mercado local tem mais oportunidades em renda fixa do que em ações.
“É como se o Brasil tivesse se transformado em outro país: uma das melhores Bolsas do mundo (levando em conta a apreciação do real, também uma das melhores moedas), aparente folga fiscal para novos gastos e economistas semanalmente revisando para cima suas projeções de crescimento (e inflação)”, explica Reider no documento. Para ele, uma das possíveis explicações para o movimento seria um “exagero no pessimismo” em relação ao País, sentimento que agora estaria sendo corrigido.
O CIO da WHG destaca ainda que o mundo está entrando em uma zona de transição após o impacto da pandemia, mas com incertezas à vista. Na carta, ele cita a visão de um “pico de tudo” (peak everything), especialmente nos Estados Unidos, que seria a ideia de que há uma sincronia entre o impacto positivo da reabertura das economias e dos estímulos fiscais e monetários na atividade e na inflação. Reider avalia que a diferença de desempenho que havia entre a Bolsa brasileira e as de seus pares emergentes foi superada.
Renda fixa
A carta da WHG aponta uma recomendação de aumento na posição de renda fixa pré-fixada. “A recente expressiva queda do dólar, conjugada com a acomodação nos preços das commodities (especialmente agrícolas) e a reversão do choque de energia elétrica em 2022 podem gerar uma forte desinflação para o IPCA nos próximos trimestres”, descreve o documento.
O texto acrescenta que o Banco Central está acelerando a velocidade do ajuste dos juros, algo que ainda não acontece nos Estados Unidos, compara a gestora.
Ações
Sobre a renda variável, a análise da WHG e de que não estão mais presentes os catalisadores que levaram a Bolsa brasileira a ir melhor que seus pares nos últimos meses. A gestora destaca que mantém o posicionamento neutro nos mercados de maior risco diante das incertezas do momento de transição. Ainda, o documento sugere a adoção de proteções para os ganhos que os investidores já obtiveram neste ano.